DPP, Discounted Payback Period (Дисконтированный период окупаемости).  Другой перевод: Срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях (окупаемость в терминах текущих стоимостей)

Общая формула для расчета DPP, Discounted Payback Period (Дисконтированный период окупаемости)  в терминах текущих стоимостях:

ТокТС - срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях (DPP, Discounted Payback Period  (Дисконтированный период окупаемости);
n - число периодов;
CFt - приток денежных средств в период t;
r - барьерная ставка (ставка дисконтирования);
Io - величина исходных инвестиций в нулевой период.

Видоизменяя понятие окупаемости, мы можем получить два дополнительных инструмента анализа инвестиций. Так, показатель окупаемость в терминах текущих стоимостей (его будем кратко называть ТС-окупаемостью  Discounted Payback Period, DPP)), также используемый при определении количества временных периодов, требуемых для возмещения инвестиционных расходов, принимает в расчет временную стоимость денег. В то время как при вычислении окупаемости просто суммируются ежегодные денежные поступления для определения того года, в котором они превзойдут первоначальные расходы денежных средств, при вычислении ТС-окупаемости (DPP, Discounted Payback Period (Дисконтированного периода окупаемости) суммируются дисконтированные денежные поступления.

В зависимости от поставленной цели возможно вычисление срока окупаемости инвестиций с различной точностью. На практике часто встречается ситуация, когда в первые периоды происходит отток денежных средств и тогда в правую часть формулы вместо Io ставится сумма дисконтированных денежных оттоков.

Пример расчета DPP (Discounted Payback Period) - Дисконтированного периода окупаемости

Размер инвестиции - 115 000 USD.
Доходы от инвестиций в первом году: 32 000 USD;
        во втором году: 41 000 USD;
        в третьем году: 43 750 USD;
        в четвертом году: 38 250 USD.
Размер барьерной ставки (ставки дисконтирования) - 9,2%

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
PV1 = 32 000 / (1 + 0,092) = 29 304,03 USD
PV2 = 41 000 / (1 + 0,092)² = 34 382,59 USD
PV3 = 43 750 / (1 + 0,092)³ = 33 597,75 USD
PV4 = 38 250 / (1 + 0,092)⁴ = 26 899,29 USD

Определим период по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма дисконтированных доходов за 1 и 2 года: 29 304,03 + 34 382,59 = 63686,62 USD, что меньше размера инвестиции равного 115 000 USD.
Сумма дисконтированных доходов за 1, 2 и 3 года: 63 686,62 + 33 597,75 = 97 284,36 USD, что меньше 115 000 USD.
Сумма дисконтированных доходов за 1, 2, 3 и 4 года: 97 284,36 + 26 899,29 = 124 183,66 USD больше 115 000, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 4 лет.
Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от четвертого года.
Остаток = (1 - (124 183,66 - 115 000)/26 899,29) = 0,6586 года

Ответ: период окупаемости в текущих стоимостях (DPP, Discounted Payback Period (Дисконтированный период окупаемости)) равен 4 годам (точнее 3,66 года).

ТС-окупаемость - это показатель, оценивающий характерное время инвестиции, а именно определяющих, как быстро инвестиционные расходы будут возмещены доходами. Дисконтированный период окупаемости (DPP) позволяет дать грубую оценку ликвидности проекта и приблизительно оценить риск. И наконец, ТС-индекс является более надежным, чем внутренний коэффициент окупаемости (IRR), показателем в случаях, когда необходим сравнительный анализ целесообразности инвестиций. Однако потребуется некоторая практика, чтобы появился опыт, позволяющий судить о том, какие значения этого показателя можно считать хорошими.

Но у данного метода существуют недостатки: не определяется рентабельность проекта, не принимается во внимание величина и направления распределения денежных потоков на протяжении периода окупаемости: рассматривается только период покрытия расходов в целом.

Полный инвестиционный анализ не должен ограничиваться одним показателем. Желательно использовать их комбинацию.

 Оценка эффективности инвестиционных проектов - Вконтакте New

Посмотреть ЦЕНЫ на разработку бизнес-плана

Направить ЗАЯВКУ на разработку бизнес-плана